- Hacettepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi
- Vol: 40 Issue: 4
- DETERMINANTS OF SOVEREIGN CREDIT DEFAULT SWAP (CDS) SPREADS IN EMERGING COUNTRIES: EVIDENCE FROM TUR...
DETERMINANTS OF SOVEREIGN CREDIT DEFAULT SWAP (CDS) SPREADS IN EMERGING COUNTRIES: EVIDENCE FROM TURKEY
Authors : Mustafa Tevfik Kartal, Fatih Ayhan, Murat Ertuğrul
Pages : 742-761
Doi:10.17065/huniibf.1054042
View : 11 | Download : 3
Publication Date : 2022-12-27
Article Type : Research
Abstract :Türkiye son zamanlarda artan kredi temerrüt takası ile karşı karşıyadır. CDS düzeyi, bir ülkenin kredi temerrüdü açısından riskli olduğunu göstermektedir. Yüksek CDS’e sahip ülkeler için yüksek yabancı yatırım girişi beklenmemektedir. Ayrıca yabancı yatırım girişinin az olması makroekonomik ortamdaki belirsizlikleri artırabilmektedir. Bu bağlamda ekonomilerin CDS spreadlerini düşürmede etkili olan faktörleri belirlemeye ihtiyaç duyarlar. Çalışmada; küresel, makro ve piyasa kategorilerinde sınıflandırılan on bağımsız değişken, 2004:1 ile 2019:12 dönemine ait aylık veriler kullanılarak temel bileşen analizi, dinamik Markov Switching, ARDL, FMOLS ve DOLS modelleri uygulanarak analiz edilmiştir. Model sonucunde elde edilen bulgulara göre; (i) tüm modeller için piyasa bileşeninin diğer bileşenlere göre daha büyük bir etkiye sahip olduğunu ve Türkiye\'nin CDS yayılımı için en önemli değişken olduğunu göstermektedir; (ii) küresel ve piyasa bileşenleri, tüm statik modeller için pozitif ve istatistiksel olarak anlamlıdır; (iii) makro bileşen ise tüm modeller için negatiftir.Keywords : KREDİ TEMERRÜT SWAPLARI, , TEMEL BİLEŞEN ANALİZİ, , ARDL, , Dinamik Markov Switching Regresyonu, FMOLS ve DOLS Modelleri, Türkiye