- Gümüşhane Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi
- Vol: 9 Issue: 24
- VOLATILITY STRUCTURE OF STOCK PRICE INDEX AND EXCHANGE RATES: CASUALITY ANALYSIS FOR TURKEY
VOLATILITY STRUCTURE OF STOCK PRICE INDEX AND EXCHANGE RATES: CASUALITY ANALYSIS FOR TURKEY
Authors : Çağatay Başarir
Pages : 330-349
View : 12 | Download : 5
Publication Date : 2018-12-31
Article Type : Research
Abstract :Finans alanında volatilite genellikle risk ölçü birimi olarak kullanılmakla birlikte aynı zamanda belirsizlik, değişim, oynaklık anlamlarına da gelmektedir. Özellikle son zamanlarda Türkiye’de döviz kurları ve borsa İstanbul’da yaşanan hızlı artış ve düşüşler volatilite kavramının önemini bir kez daha gözler önüne sermiştir. Bu çalışmanın amacı, Türkiye’de hisse senedi piyasaları ve döviz kurlarının volatilite yapısını ortaya koymaktır. Finans alanında yapılan çalışmalarda genellikle, hisse senedi piyasaları ile döviz kurları arasında tek yönlü ya da çift yönlü olabilecek bir ilişki tepit edilmiştir. Ancak, bu ilişkinin yapısı hakkında tam bir fikir birliği bulunmamaktadır. Bu çalışmada hisse senedi endeksi ve döviz kurları arasındaki ilişkinin belirlenmesi amaçlanmaktadır. Çalışmada iki hipotez test edilmektedir: Türkiye’de döviz kurları ve hisse senedi fiyatları arasında bir eşbütünleşme (uzun dönemli denge) ve nedensellik ilişkisi var mıdır? Çalışmada volatilitenin tespit edilebilmesi için literatürde yaygın bir şekilde kullanılan ARCH ailesi modelleri kullanılarak, BIST 100 endeksi ve EURO/TL Satış Kuru ile USD/TL satış kurlarına ait veriler kullanılmıştır. Çalışmanın sonucunda tüm serilerde volatilite tespit edilmiştir. Nedensellik analizi sonuçlarında tüm serilerin birbirlerinin Granger anlamda nedeni olduğu görülmüştür.Keywords : Finansal Piyasalar, Hisse Senedi Fiyatları, , Döviz Kurları