THE RELATIONSHIP BETWEEN FINANCIAL EFFICIENCY RATIOS AND STOCK PRICES: AN EMPIRICAL INVESTIGATION ON INSURANCE COMPANIES LISTED IN BORSA ISTANBUL

Authors : Rafet Aktaş, Seyfettin Ünal

Pages : 1-16

Doi:10.14784/jfrs.53994

View : 13 | Download : 7

Publication Date : 2015-04-20

Article Type : Research

Abstract :Hangi sektörde olursa olsun etkinliğin önemli bir konu olduğu genel kabul gören bir anlayıştır. İyi işleyen sağlıklı bir sigortacılık sektörü bir ekonomi için hayati bir finansman kanalı işlevini görecektir.  Buradan hareketle bu çalışma, hisseleri Borsa İstanbul’da işlem gören sigorta şirketlerinin hisse senedi  fiyatları ile finansal etkinlik oranları arasındaki ilişkiyi incelemeyi amaçlamaktadır. Çalışma çeyrek dönemlik  veriler üzerinde yürütülmüştür. Örneklem dönemi 2005Ç1 ve 2012Ç4 arasını içermektedir. Maliyet, gelir  ve kârlılık etkinliği olmak üzere üç grup etkinlik oranları ölçü alınarak hisse senedi fiyatlarına karşı bir  regresyon analizi gerçekleştirilmiştir. Bilindiği kadarıyla, Türkiye’deki sigorta firmalarının etkinlik oranları  ve hisse senedi fiyatları arasındaki ilişkiyi incelemesi itibariyle çalışma literatürde bir ilki temsil etmektedir.  Ulaşılan bulgular uygulanan bütün modellerde oranlar ve hisse fiyatları arasında istatistiksel olarak anlamlı  ilişkilerin varlığına işaret etmektedir. Söz konusu üç oran grubundan en güçlü modellerin, kârlılık oranları  olduğu görülmüştür. Bulgular sigorta şirketlerinin yanı sıra yatırımcılar açısından da önemli sonuçlar  içermektedir
Keywords : Sigorta, Etkinlik, Oranlar