Conditional Correlations and Volatility Spillovers Between Crude Oil Price, Tüpraş and Enerjisa Stock Returns: A Proposal for Constructing an Ultimate BİST Energy Index

Authors : Caner Özdurak

Pages : 15-32

Doi:10.33203/mfy.844802

View : 15 | Download : 8

Publication Date : 2021-02-02

Article Type : Research

Abstract :Bu çalışmamız Borsa İstanbul’da yeni ve kapsayıcı bir Enerji Endeksi oluşturulması için atılan yapılacak olan çalışmalara ilk adım olarak değerlendirilmelidir. Önerilen endeks yakın zamanda borsada işlem görmeye başlayan en büyük perakende enerji şirketlerinden biri olan Enerjisa’yı da kapsayarak diğer endekslerden ayrışmaktadır. Çalışmada DCC-GARCH yaklaşımı benimsenmiştir. Öncelikle petrol fiyatlarının Tüpraş ve Enerjisa hisse getirileri ve oynaklıkları ile olan ilişkisi incelenmiştir. İkincil olarak GARCH modellerinden faydalanarak DCC-GARCH modellerini oluşturduk ve Enerjisa ile Tüpraş arasındaki koşullu korelasyon katsayılarını inceledik. Analizlerimiz sonucunda Tüpraş ve Enerjisa arasında oynaklık yayılması olduğu bulgusuna ulaşılmıştır. Enerji marketlerinin karmaşık ve bütünleşmiş yapısı düşünüldüğünde değer zincirinin her kademesini içerecek şekilde seçilen şirketlerden oluşturulacak bir Enerji Endeksi’nin yatırım fonları için iyi bir alternatif olacağı düşüncesindeyiz.
Keywords : petrol fiyatları, elektrik, oynaklık, yayılma