LONG TERM RELATIONSHIP BETWEEN CDS AND CURRENCY EXCHANGE RATES: THE TURKISH CASE

Authors : Sezer Bozkuş Kahyaoğlu

Pages : 219-236

Doi:10.31795/baunsobed.580572

View : 19 | Download : 11

Publication Date : 2019-06-15

Article Type : Research

Abstract :Bu çalışmanın temel amacı, Türkiye'nin risk primlerini temsil eden "kredi temerrüt takası" (CDS- credit default swap) ve döviz kurları arasındaki uzun  dönemli ilişkinin analizini yüksek frekanslı zaman  verilerine dayalı olarak analiz etmektir.  Genel  olarak  uzun dönemli ilişki literatürde uzun  bir zaman  dönemini tanımlamaktadır. Oysa günümüzde finansal ve iktisadi hipotezlerin testinde kullanılan zaman dönemleri uzun  bir dönemi almış olsalar bile, frekansların yüksek  olmasından dolayı,  yeni tekniklerin kullanımına ihtiyaç duyulmaktadır. Uzun dönemli ilişkilerin yüksek frekanslı zaman serileri ile analizinde şokların geçişgenliği ile  sürekliliği birlikte  dikkate alınmalıdır. Bundan dolayı bu  çalışmada  bu iki özelliği dikkate alan  kısmi  tümleşme yöntemi analiz aracı  olarak kullanılmıştır. Analizin en önemli özelliği  belirtilen özelliğe dayalı  uzun dönemli  ilişki hakkında bilgi  vermesidir. Bu bilgi  ele  alınan  dönemde ortalamaya  dönme eğilimine göre bir rastsal süreç olup uygulanan testin bir sonucu olmaktadır. Bu çalışmada kullanılan  yaklaşım ile  Türkiye’nin   CDS ile  döviz kurları arasındaki uzun  dönemli ilişki  yüksek frekanslı  zaman serileriyle analizi yapılmıştır.  Elde edilen ampirik bulgulara dayalı olarak Türkiye için politika önerileri sunulmuştur.
Keywords : Risk Primi, Kredi Temerrüt Takası (CDS), Doğrusal Olmayan Granger Nedensellik Testi, Yüksek Frekanslı Zaman Serisi