Short-Termism in Publicly Listed Companies and Corporate Governance

Authors : Fatih Buğra Erdem

Pages : 73-89

Doi:10.26650/annales.2021.70.0003

View : 19 | Download : 13

Publication Date : 2021-12-31

Article Type : Research

Abstract :Kısa vadecilik, pay sahiplerinin kısa dönemde kar elde etmek için uzun dönemli sürdürülebilir gelirlerini feda etmesi olarak tanımlanmaktadır. Kısa vadede getiri elde etmek isteyen şirket ortaklarının şirket yöneticilerine yaptıkları baskı orta ve uzun vadede olumsuz sonuçlar doğurmaktadır. Aslında bu durum, pay sahiplerinin ortağı oldukları şirketlere dair olumsuz bir duyum almaları halinde, paylarını derhal satışa çıkarmaya meyilli olmalarından kaynaklanmaktadır. Hal böyle iken, yöneticiler pay sahiplerinin kısa dönemli getiri beklentilerini karşılamak ya da şirketin uzun dönemli büyüme hedeflerini yerine getirmek hususlarında bir öncelik ayrımına sürüklenmektedirler. Başka bir deyişle, şirket yönetiminin bir yandan şirket sermayesinin korunması gerekliliği kapsamında olası tüm ekonomik değişkenleri derpiş etmesi gerekirken, bir yandan da şirketin finansal yapısına, özellikle nakit akışına, fayda sağlayacak sermayedar katılımını da sağlaması gerekmektedir. Bu kapsamda, özellikle halka açık şirketlerde pay devri işlemlerinin kolaylığı ve alınan kararların şeffaf olması gerekliliği gibi hususlar etkin bir yönetimin sağlanabilmesine engel teşkil etmektedir. Bu makale, yukarıda açıklanan nedenler bağlamında, kısa vadecilik cereyanını zamanlararası bir tercih problem olarak incelemekte ve kurumsal yönetim ilkeleri bağlamında sunulabilecek potansiyel çözüm önerilerini irdelemektedir.
Keywords : Kısa Vadecilik, Halka Açık Şirketler, Kurumsal Yönetim, Zamanlararası Tercih Problemi