Getiri farkı resesyonu tahmin edebilir mi? Türkiye sanayi üretimi örneği

Authors : Uğur Akkoç

Pages : 16-21

View : 16 | Download : 7

Publication Date : 2020-03-31

Article Type : Research

Abstract :Farklı vadelerdeki finansal araçların getirilerini kıyaslayan verim eğrisi ya da eğrinin eğimine eşit olan getiri farkı çoğunlukla gelecek dönem ekonomik performansın önemli bir tahmin edicisi olarak kabul edilir. Bu çalışma Türkiye’de 2006-2020 döneminde getiri farkı ile sanayi üretimi yardımıyla hesaplanan durgunluklar arasındaki ilişkiyi incelemektedir. Çalışma, Türkiye’de küresel finansal kriz sonrasındaki dönemi incelemesi ve uzun vadeli tarafta beş yıllık devlet tahvillerinin getirilerini kullanması nedeniyle literatüre katkı sağlamaktadır. Probit yöntemiyle gerçekleştirilen tahmin sonuçlarına göre, incelenen dönemde getiri farkı ile sanayi üretimindeki durgunluklar arasında negatif bir ilişki gözlenmektedir. Getiri farkında meydana gelen artışlar durgunluk ihtimalini arttırmaktadır, bir başka deyişle sanayi üretimini negatif etkilemektedir. Türkiye’de getiri farkı ile sanayi üretimindeki durgunlukların pozitif ilişkide olduğu ancak bu ilişkinin çoğunlukla tersine dönmüş verim eğrisinden kaynaklandığı savunulabilir. Sonuç olarak, Türkiye’de verim eğrisinin vade yapısı bileşenlerinin etkileri incelenirken piyasa şartlarının kontrol edilmesinin oldukça önemli olduğu anlaşılmaktadır.
Keywords : Verim eğrisi, Getiri farkı, Sanayi üretimi, Resesyon, Faiz