THE ROLE OF FISCAL DOMINANCE ON THE EFFECTIVENESS OF MONETARY POLICY:AN EVALUATION OF 2002-2012 PERIOD IN TURKEY

Authors : Meryem Filiz Baştürk

Pages : 40-55

Doi:10.11611/JMER587

View : 17 | Download : 5

Publication Date : 2015-06-01

Article Type : Other

Abstract :Kamu borcunun yüksek, kısa vadeli ve önemli bir kısmının yabancı para cinsinden olduğu ekonomilerde para politikası işlevselliğini kaybetmektedir. Zira böyle bir durumda enflasyonu düşürmek için uygulanan sıkı bir para politikası uygulaması olarak kısa vadeli faiz oranlarındaki artış, ülkenin risk primini arttırarak sermayenin dışarıya çıkmasına yol açmaktadır. Böylece uygulanan politika enflasyonu arttırarak beklenenin tersi bir sonuç ile karşılaşılmaktadır. Bu doğrultuda para politikasının etkin bir şekilde çalışmasında mali baskınlığın belirleyici bir özelliğe sahip olduğu söylenebilir. Türkiye’de özellikle Şubat 2001 krizinden sonra mali baskınlık çok yüksek seviyelere çıkmıştır. Bu çalışmada Türkiye’de 2002 – 2012 yılları içerisinde uygulanan para politikası kendi içerisinde dönemselleştirilmektedir. Bu çerçevede ilk olarak örtük enflasyon hedeflemesi rejiminin uygulandığı ve mali baskınlığın yüksek olduğu, ikinci olarak açık enflasyon hedeflemesi rejiminin uygulandığı, üçüncü olarak da fiyat istikrarı ile birlikte finansal istikrarın da dikkate alındığı bir para politikasının uygulandığı dönemselleştirme doğrultusunda inceleme yapılmaktadır. Yapılan bu sınıflandırmayla, Türkiye’de ele alınan dönemde uygulanan para politikasında mali baskınlığın belirleyiciliği ve etki düzeyinin analiz edilmesi hedeflenmiştir.
Keywords : Mali Baskınlık, Para Politikası, Enflasyon Hedeflemesi,