Kırılgan Beşlide Satın Alma Gücü Paritesi (SAGP) Hipotezinin Test Edilmesi

Authors : Ismail Cevis, Resat Ceylan

Pages : 6381-6393

Doi:10.19168/jyu.74953

View : 14 | Download : 5

Publication Date : 2015-01-15

Article Type : Other

Abstract :Özet Fiyat istikrarı hedefinin öncelikli makro ekonomik hedef haline geldiği günümüzde SAGP’nin geçerliliği, daha fazla ilgi uyandırmaya başlamıştır. Bu çalışmanın amacı, yükselen piyasa ekonomileri arasında yer alan ve son yıllarda "kırılgan beşli” olarak adlandırılan ülkelerde (Hindistan, Brezilya, Endonezya, Türkiye ve Güney Afrika)  2003-2013 dönemi için eş-bütünleşme yöntemi kullanılarak SAGP’nin geçerli olup olmadığını incelemektir. Bu amaçla, çalışmada kırılgan beşli ülkelerine ait nominal döviz kuru, yurtiçi tüfe ve ABD ekonomisine ait tüfe değişkenlerinden oluşan 2003:1 ve 2013:8 dönemine ait aylık veri setinden yararlanılmıştır.   Çalışmadan elde edilen bulgulara göre; Brezilya, Hindistan, Güney Afrika ve Türkiye’de nominal kur, yurt içi tüfe ve ABD için hesaplanan tüfe arasında uzun dönemli bir ilişki bulunmaktadır. Bu durumda ilgili serilerin doğrusal birleşimleri durağandır ve SAGP hipotezi güçlü formda geçerlidir. Ancak Endonezya için yapılan analizlerde, nominal kur, yurtiçi tüfe ve ABD için hesaplanan tüfe arasında uzun dönemli bir ilişkiye ulaşılamamıştır. Seriler arasında eş-bütünleşme ilişkisi yoktur. Dolayısıyla SAGP hipotezi geçerli değildir.   Bu bulgular ışığında, kırılgan beşli ülkelerinin merkez bankalarının enflasyon hedeflemesi rejimine dayalı bir para politikası yürüttüğü dikkate alındığında, bu ülkelerde reel döviz kuru oynaklıklarının yaratacağı risklerin ortadan kaldırılmasında merkez bankalarının önlem alma şansının olmadığı söylenebilir. Bu nedenle, reel döviz kurunun uzun dönem denge değeri etrafında istikrarlı bir şekilde dalgalanması merkez bankalarının politika bağımsızlığına kavuşmaları açısından hayati derecede önemlidir.   Anahtar Kelimler: Satın Alma Gücü Paritesi, Kırılgan Beşli, Eş-bütünleşme
Keywords :