The Energy Crises and Contagion from Europe to World: Evidence via Stochastic Volatility Model

Authors : Anıl Çağlar Erkan, Enes Burak Ergüney, Samet Gürsoy

Pages : 1-10

Doi:10.54821/uiecd.1084352

View : 20 | Download : 9

Publication Date : 2022-06-30

Article Type : Research

Abstract :Avrupa’da enerji fiyatlarının artması ile başlayan yeni dönem kısa sürede krize dönüşerek kıtanın lokomotif ekonomilerini ciddi bir şekilde olumsuz etkilemiştir. Avrupa ekonomilerinin toparlanma çabaları çerçevesinde artan enerji taleplerine rağmen Rusya’nın arzı azaltma girişimleri kriz sürecinin tetikleyicisi olarak görülmektedir. Bu doğrultuda özellikle 2021’in ikinci yarısından itibaren büyük Avrupa ekonomileri ile Rusya arasında artan bir gerilim yaşanmaktadır. Diğer yandan enerji fiyatlarında kısa sürede yaşanan büyük artışlar taraflar arasındaki gerilimin artmasına neden olmuştur. Bu nedenle küresel ölçekte 2021 enerji krizinin etkisi kaçınılmaz duruma gelmiştir. Tüm bunların ışığında ilk olarak araştırmada Avrupa enerji krizinin dünyanın önde gelen piyasalarındaki fiyat değişimlerine etkisi tartışılmıştır. Bu kapsamda Avrupa’nın önemli doğalgaz piyasası verileri Amerika ve Asya spot ve karşılaştırmalı fiyatları ile değerlendirilmiştir. Elde edilen veriler ışığında bu üç önemli doğal gaz piyasasındaki fiyat hareketleri arasındaki ilişkinin varlığı veya niteliği sistematik olarak analiz edilmiştir. TTF ve Henry Hub, analizlere dahil edilen iki önemli pazardır. Tüm bunların ışığında çalışmada, Avrupa'da ortaya çıkan sürecin diğer piyasa fiyatlarını etkileyip etkilemediği Stokastik Oynaklık Modeli ile analiz edilmiştir. Avrupa pazarına gaz arzı sağlayan TTF, Henry Hub ve JKM şirketlerinin 01.12.2017 ile 01.12.2021(kriz dönemleri) tarihleri arasında hisse getirilerini arttığına dair bulgulara ulaşılmıştır
Keywords : Stokastik Volatilite Modeli, Henry Merkezi, Doğal gaz, Enerji krizi