Impact of Macro Indicators on Istanbul Stock Exchange During Covid-19 Pandemic

Authors : Volkan Kaymaz, Özlem Yilmaz

Pages : 206-217

Doi:10.24988/ije.933686

View : 55 | Download : 18

Publication Date : 2022-03-14

Article Type : Research

Abstract :Bu araştırma, kredi risk primi, döviz kuru, petrol fiyatları ve altın fiyatlarından oluşan makro göstergelerin Covid-19 pandemi döneminde Borsa İstanbul (BIST100) üzerindeki etkilerini vektör otoregresif modeli uygulayarak analiz etmektedir. Modelde göstergelerin günlük verileri dikkate alınmıştır. Analiz: Covid-19 öncesi dönem (2019'un ilk haftasından 2020'nin son haftasına) ve Covid-19 dönemi (2020'nin ilk haftasından 2021'in ikinci haftasına) olmak üzere iki dönemden oluşmaktadır. İki dönemin karşılaştırılması makro göstergelerin Borsa İstanbul üzerindeki etkisinde Covid-19 pandemisinin etkili olup olmadığını ortaya koymaktadır. Bulgulara göre, Covid-19 öncesi dönemde BIST100'deki oynaklık ağırlıklı olarak altın fiyatları ile açıklanmaktadır. Kredi risk primi, petrol fiyatları ve döviz kuru BIST100'ü olumsuz etkilerken, altın fiyatlarının endeksi olumlu etkilediği ortaya konulmuştur. Covid-19 döneminde ise kredi risk primi ve petrol fiyatlarının BIST100 üzerindeki etkisi artmıştır. BIST100 Endeksi ile altın fiyatları arasında negatif ilişki saptanırken, BIST100 ile döviz kuru arasında ise pozitif bir ilişki bulunmuştur. Ayrıca döviz kurunun BIST100 üzerinde Covid-19 öncesi dönemde gözlemlenen etkiden daha büyük bir etkisi olduğu sonucuna varılmıştır.
Keywords : Kredi temerrüt takası, döviz kuru, petrol fiyatları, borsa, VAR analizi