KAMUYU AYDINLATMA ARACI OLARAK FİNANSAL RAPORLARIN HİSSE SENEDİ GETİRİ ORANLARI ÜZERİNDEKİ ETKİSİNİN SINANMASI

Authors : Erdinç Altay, Duygu Anil

Pages : 107-119

Doi:10.14783/maruoneri.680123

View : 23 | Download : 5

Publication Date : 2004-01-30

Article Type : Research

Abstract :Bu makalede, 1993-2001 yılları arasındaki dönemde varlık getirileri üzerinde kamuyu aydınlatma aracı olarak finansal raporların etkisi incelenmiştir. Finansal raporlama süreci içerisinde işletmeler, kamuya, yatırım kararı alma veya alrnama konusunda önemli bilgiler üretmektedirler. Bilgi teknolojilerindeki gelişmeye bağlı olarak bilgi, yatırımcıya daha çabuk, düşük maliyetle ve daha güvenilir olarak ulaşmaktadır. Yatırımcı, bu sayede bilgiye ve bu bilginin analizine çabuk ulaşma faydasını sağlamaktadır. Bu kapsamda makalenin sıfır hipotezi finansal raporlama sürecinde bilgi teknolojilerinin geniş kullanımı kamuyu aydınlatma konusunda olumlu yönde etki yaratmamaktadır. Bu hipotez İMKB’de yer alan İMKB-30 endeksinde yer alan işletmelerde test edilmiştir. Belirlenen süre, üçer aylık finansal raporlama süreleri dikkate alınarak 34 alt dönemde incelenmiştir. İşletmelerin finansal raporlarını yayınlandıkları gündeki hisse senedi getiri oranlarının, diğer günlerdeki getiri oranlarıyla aralarındaki fark istatistiksel olarak anlamlılığı açısından test edilmiştir. Yapılan testlerde, finansal raporların getiri oranları üzerinde bir etkisi olduğu ve bu etkinin bilgi teknolojilerindeki gelişmeye paralel olarak yıllar itibariyle gelişme gösterdiği konusunda anlamlı bir kanıta ulaşılamamıştır. Finansal raporların yayınlanmalarından önceki ve sonraki on günlük dönemler de aynı zamanda incelenmiş ve. anlamlı bir sonuca ulaşılamamıştır. Sonuç olarak, bu çalışmanın sıfır hipotezi reddedilememiştir.
Keywords : Hisse Senedi Getiri Sonuçları, Varlık Getiri Oranları, Finansal Raporlama, Yatırımcı Davranışları, Piyasa Etkinliği, Hisse Senedi Piyasa Fiyat Davranışları, Finansal Varlıkları Fiyatlama Modeli