The origin of the money, endogeneity of money supply and balance of payments: Post Keynesian approach

Authors : Yelda Tekgül

Pages : 824-839

Doi:10.25287/ohuiibf.735910

View : 14 | Download : 10

Publication Date : 2020-10-01

Article Type : Research

Abstract :Para nesnesinin orijini ile ilgili tartışmalar ortodoks ve heterodoks olarak iki ayrı akımda temsil edilmektedir. Ortodoks akım Metalist yaklaşım olarak ifade edilirken paraya mübadele aracı olarak bakmakta, heterodoks akım ise Cartalist olarak adlandırılmakta ve para olarak tanımlanan nesnede otorite olgusunu öne çıkarmaktadır. Ortodoks akım para arzını halkın para tutma tercihlerine göre merkez bankası tarafından artırılıp azaltılabilen stok ve dışsal bir değişken olarak görmekte ve para sadece işlem amaçlı talep edilmektedir. Bu akım içerisinde yer alan ve ödemeler bilançosunu analize katan Mundell-Fleming Modeli (MFM), para arzını sadece sabit döviz kuru sisteminde içsel kabul etmektedir. Çalışmada amacımız açık bir ekonomide para arzının içselliğini, yatırım ve üretim sürecinin tamamen parasal bir ekonomi içerisinde gerçekleştiğine dayandıran ve heteredoks akım içerisinde yer alan Post Keynesyen iktisat (PKİ) çerçevesinde ele almaktır. Bu çerçevede açık ekonomiler için alternatif bir açıklama getiren telafi etme tezi (compensation thesis), Post Keynesyenlerin para arzının içselliği açıklamalarında önemli bir yer tutmaktadır. Telafi etme tezi, para arzının içselliği konusunda MFM’den tamamen farklı yeni bir açılım getirmiştir. Bu açılımda overdraft (açık kredi) ve asset-based (varlığa dayalı) olarak iki tür finansal sistem tanımlanmaktadır. PK’de her iki sistemde de para arzının içselliği geçerliliğini sürdürebilmektedir. Bu görüşler MFM’de ele alınan para arzının içselliği yaklaşımına karşı çıkmakta ve aynı zamanda esnek kur sisteminde varlığını sürdüren para arzının dışsallığı da kabul görmemektedir.
Keywords : Ödemeler Bilançosu, Mundell-Fleming Modeli, Para Arzının İçselliği