- Muhasebe ve Finansman Dergisi
- Issue: 74
- Fulmer Modeline Dayalı Finansal Başarısızlık İle Finansal Performans İlişkisi: İmalat Sanayi Üzerine...
Fulmer Modeline Dayalı Finansal Başarısızlık İle Finansal Performans İlişkisi: İmalat Sanayi Üzerine Bir Uygulama
Authors : İlhan EGE, Emre Esat TOPALOĞLU, Aslı Yıkılmaz ERKOL
Pages : 119-132
Doi:10.25095/mufad.396862
View : 15 | Download : 4
Publication Date : 2017-04-01
Article Type : Research
Abstract :Çalışmada, finansal başarısızlık ile finansal performans arasındaki ilişkiyi ortaya çıkarmak amaçlanmıştır. Bu bağlamda Borsa İstanbul 100 Endeksi’ndeki imalat sanayi firmalarının 2011-2015 dönemindeki verileri, panel veri analiz yöntemi ile incelenmiştir. Finansal başarısızlık, Fulmer H-Skoru ile temsil edilirken, finansal performans ise Tobin’s Q oranı ile temsil edilmiştir. Ayrıca finansal performansı etkilediği düşünülen aktif karlılık oranı, satışların logaritması ve fiyat/kazanç oranı analize kontrol değişkenleri olarak dâhil edilmiştir. Analiz sonucunda, Fulmer H-Skoru ile Tobin’s Q oranı arasında pozitif ve anlamlı bir ilişki tespit edilmiştir. Diğer bir deyişle firmaların finansal başarısızlık düzeyleri azaldıkça, finansal performans ve firma değeri artmaktadır. Ayrıca çalışmada, aktif karlılık ve fiyat/kazanç oranları ile Tobin’s Q oranı arasında pozitif ve anlamlı bir ilişki tespit edilirken, bir diğer kontrol değişkeni olan firma büyüklüğü ile anlamlı bir ilişki tespit edilememiştir.Keywords : Fulmer H-Skor, Finansal Başarısızlık, Finansal Performans, Borsa İstanbul, İmalat Sanayi.