- Muhasebe ve Finansman Dergisi
- Issue: 53
- Farklı Muhasebe Düzenlemelerine Göre Hazırlanan Mali Tablolardan Elde Edilen Finansal Oranlar İle Şi...
Farklı Muhasebe Düzenlemelerine Göre Hazırlanan Mali Tablolardan Elde Edilen Finansal Oranlar İle Şirketlerin Hisse Senedi Getirileri Ve Piyasa Değerleri Arasındaki İlişki
Authors : Ahmet Büyükşalvarcı, Süleyman Uyar
Pages : 25-48
View : 11 | Download : 4
Publication Date : 2012-01-01
Article Type : Research
Abstract :Bu çalışmanın üç amacı vardır. Çalışmanın birinci amacı, farklı muhasebe düzenlemelerine göre hazırlanan mali tablolardan elde edilen finansal oranlar arasında farklılık olup olmadığını belirlemektir. Çalışmanın ikinci ve üçüncü amacı ise, farklı muhasebe düzenlemelerine göre hazırlanan mali tablolardan elde edilen finansal oranlar ile şirketlerin hisse senedi getirileri ve piyasa değerleri arasındaki ilişkileri belirlemek ve bu ilişkilerin farklılık gösterip göstermediğini tespit etmektir. Borsada işlem gören şirketler mali tablolarını 2005 yılında ilk kez UFRS’ye göre hazırlamışlar ve mali tabloların karşılaştırılabilir olması adına 2004 yılı verilerini buna göre yeniden düzenlemişlerdir. Dolayısıyla 2004 yılı boyunca hisse senedi getirileri ve piyasa değerleri UFRS’ye uygun olmayan veriler üzerinden oluştu. Bir başka deyişle, 2005 dönem sonunda UFRS’ye uyarlanan 2004 verilerinin, 2004 yılı şirket hisselerindeki fiyatı etkilemesi mümkün olamazdı. Ancak çalışmanın ikinci ve üçüncü amacının elde edilmesi için başkaca bir veri seti bulmak mümkün olmadığından bu çalışma, karşılaştırılabilir ilgili veri setine ulaşmanın mümkün olduğu durumlar için bir model önerisi olarak geliştirilmiştir. Çalışmanın kapsamı, 2004 yılında İMKB imalat sektöründe faaliyet gösteren 91 şirkettir. Araştırma bulguları, Türkiye’de 2004 yılına ilişkin olarak UFRS’ye göre hazırlanmamış ve UFRS’ye göre hazırlanmış mali tablolardan elde edilen finansal oranlar arasında istatistiksel açıdan anlamlı farklılık olduğunu göstermektedir. Elde edilen sonuçlara göre UFRS’ye göre hazırlanmamış mali tablolardan elde edilen finansal oranların, UFRS’ye göre hazırlanmış mali tablolardan elde edilen finansal oranlara göre şirketlerin hisse senedi getirilerini ve piyasa değerlerini açıklamada daha üstündür. Sonuç olarak, araştırma kapsamındaki şirket yatırımcılarının 2004 yılına ilişkin yatırım kararlarını alırken UFRS’ye göre hazırlanmış mali tablolar yerine, UFRS’ye göre hazırlanmamış mali tablolardan elde edilen finansal oranları kullandıkları söylenebilir.Keywords : UFRS/UMS, Finansal Oranlar, Hisse Senedi Getirisi, Piyasa Değeri