- Muhasebe ve Finansman Dergisi
- Issue: 44
- Türkiye’de Borsaya Yeni Kote İşletmelerin Halka ilk Arzda Uyguladıkları Düsük Fiyatlandırma Olgusunu...
Türkiye’de Borsaya Yeni Kote İşletmelerin Halka ilk Arzda Uyguladıkları Düsük Fiyatlandırma Olgusunun Test Edilmesi ve Nedenleri Üzerine Bir Değerlendirme (01.01.2003 - 30.06.2008 Dönemi)
Authors : Mehmet Cihangir, İlkut Elif Kandil
Pages : 165-178
View : 6 | Download : 3
Publication Date : 2009-10-01
Article Type : Research
Abstract :Ülkemizde 1970’li yıllardan baslayarak hisse senetlerine yatırım yapan yatırımcılar piyasadaki diğer yatırım araçlarının üstünde getiriler elde etmislerdir. Ancak 2000’li yılların baslarından itibaren, yasanan finansal krizlerin de bir sonucu olarak halka arzların ikincil piyasa getirileri azalmaya baslamıs ve yatırımcılar büyük kayıplar yasamıslardır. Bunun doğal sonucu olarak halka arzlar yok denecek kadar azalmıstır. 2004 Yılına gelindiğinde makroekonomik göstergelerde ortaya çıkan iyilesmelerin de etkisiyle halka arzlar yeniden baslamıstır. Yıllar itibariyle istikrarlı olmasa da günümüzde bu arzlar çoğalarak devam etmektedir. Halka ilk kez arz edilen hisse senetlerinin fiyatlarının doğru biçimde saptanması son derece önemlidir. Çünkü düsük fiyat saptanması halinde "düsük fiyatlandırma olgusu” adı verilen ve yatırımcısına büyük kazançlar sağlayan ancak ihraçcı firmanın aleyhine olan bir durum sözkonusu olurken yüksek fiyat saptanması durumunda bu kez yatırımcıların mağduriyeti sözkonusu olmaktadır. Çalısmada 2003 yılından baslayarak günümüze kadar gelen süreçte halka ilk kez arzedilen hisse senetlerinde"düsük fiyatlandırma olgusu”nun varlığı yıllar itibariyle test edilmistir. Sözkonusu olgunun bulunduğu yıllarda bu olguyu etkileyen faktörler ve ağırlıkları istatistiksel bir yöntemle analiz edilmistir.Keywords : Halka ilk arz, düsük fiyatlandırma olgusu, borsaya yeni kote isletmeler.