- Akdeniz İİBF Dergisi
- Vol: 21 Issue: 2
- Merkez Bankası Kredibilitesinin Ölçümüne Alternatif Bir Yöntem Arayışı –Türkiye Cumhuriyet Merkez Ba...
Merkez Bankası Kredibilitesinin Ölçümüne Alternatif Bir Yöntem Arayışı –Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Örneği–
Authors : Serdar Varlik, Tolga Daglaroglu
Pages : 256-270
Doi:10.25294/auiibfd.895340
View : 21 | Download : 5
Publication Date : 2021-11-01
Article Type : Research
Abstract :Bu çalışmanın amacı, TCMB’nin kredibilitesini ölçmek için endeks tabanlı alternatif bir yöntem geliştirmektir. Önceki çalışmalardan farklı olarak, çalışmada geliştirilen yöntemin orijinal katkısı iki noktada ortaya çıkmaktadır: (i) Uzun süre gerçekleştirilemeyen enflasyon hedefleri, enflasyon beklentilerini çıpalama işlevini kaybetmektedir. Bu durumda, gelişmekte olan ülke merkez bankaları özel iktisadi karar birimlerinin enflasyon beklentilerini yönetebilmek için kendi enflasyon tahminlerini ara hedef olarak kullanmayı tercih etmektedirler. Türkiye ekonomisinde de gözlemlenen bu durum nedeniyle, sadece enflasyon hedefi kullanılarak hesaplanan kredibilite endekslerinin güvenilirliği tartışmaya açıktır. Bu nedenle, bu çalışmada alternatif bir merkez bankası kredibilite endeksi geliştirilirken, merkez bankasının enflasyon hedefinin yanı sıra, ilgili yılın ilk enflasyon raporundaki yılsonu enflasyon tahmini de dikkate alınmaktadır. (ii) Yüksek enflasyon yaşayan ve/veya enflasyonun atalet sergilediği ekonomilerde, önceki çalışmalarda olduğu gibi enflasyon oranı için yüzde 20 eşik düzeyini kullanmak, enflasyona daha fazla tolerans vermek anlamına gelmektedir. Oysa TCMB enflasyon hedeflemesi stratejisine geçtikten sonra, enflasyon oranı tek haneli rakamlara düşmüş ve çift haneli enflasyon oranları enflasyon dinamikleri açısından olumsuz bir psikolojik seviye olarak kabul edilmiştir. Bu durum dikkate alınarak, bu çalışmada enflasyon oranı için %10 eşik düzeyinin kullanılmasına karar verilmiştir. Sonuç olarak, çalışmada geliştirilen merkez bankası kredibilite endeksi daha dinamik bir yapıya sahip olduğu için, TCMB’nin kredibilite düzeyini daha iyi açıkladığı görülmektedir.Keywords : Merkez Bankası Kredibilitesi, Kredibilite Endeksi, TCMB