- İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi
- Vol: 39 Issue: 2
- Portföy optimizasyonunda SVFM ile bulanık doğrusal olmayan model yaklaşımı
Portföy optimizasyonunda SVFM ile bulanık doğrusal olmayan model yaklaşımı
Authors : Ozan Kocadağlı, Nalan Cinemre
Pages : 359-369
View : 10 | Download : 3
Publication Date : 2009-12-02
Article Type : Research
Abstract :Hisse senedi piyasalarında doğru yatırım kararları alabilmek için göz önünde bulundurulması gereken en önemli iki faktör getiri ve risktir. Bu ikiliye ait bilgi açık ve kesin olmadığından, portföy optimizasyonunda kullanılan deterministik ve stokastik modeller yatırım kararları için yeterli olmamaktadır. Bu çalışmada, getiri ve risk için geliştirilen üyelik fonksiyonları yardımıyla "Bulanık Doğrusal Olmayan Portföy Modeli” geliştirilmiştir. Bu modelin kurulmasında ilk olarak, Konno ve Yamazaki’nin deterministik portföy modeli temel alınmıştır. İkinci aşama olarak, Konno ve Yamazaki’nin modelinin beklenen getiri kısıtı bulanıklaştırılmıştır. Beklenen getirinin bulanık olmasından dolayı riski ifade eden amaç fonksiyonu değerleri de bulanık sayı olarak kabul edilmiş ve böylece bulanık amaç ve kaynaklı doğrusal olmayan portföy modeli oluşturulmuştur. Ayrıca, önerilen modelin pazarın trendini de göz önünde bulundurması için, "Sermaye Varlıklarını Fiyatlandırma Modeli (SVMF)” ile uyumlu bir beta üyelik fonksiyonu oluşturulmuş ve bu fonksiyon yardımıyla modele, pazarın hassasiyetini içeren bir kısıt eklenmiştir. Uygulama kısmında, İMKB30 da işlem gören hisse senetlerinin kapanış değerleri kullanılarak, önerilen modelin performansı Markowitz ve Konno–Yamazaki modellerinin performanslarıyla karşılaştırılmıştır.Keywords : Bulanık matematiksel programlama, doğrusal olmayan programlama, bulanık portföy optimizasyonu, Konno-Yamazaki portföy modeli, beta katsayısı, SVFM