- İnönü Üniversitesi Uluslararası Sosyal Bilimler Dergisi
- Vol: 9 Issue: 2
- PETROL FİYATLARI, DÖVİZ KURLARI VE ENFLASYONUN HİSSE SENEDİ GETİRİLERİ ÜZERİNDEKİ ASİMETRİK ETKİSİNİ...
PETROL FİYATLARI, DÖVİZ KURLARI VE ENFLASYONUN HİSSE SENEDİ GETİRİLERİ ÜZERİNDEKİ ASİMETRİK ETKİSİNİN TESPİTİ: NARDL YAKLAŞIMI
Authors : Hikmet Akyol
Pages : 411-423
View : 9 | Download : 5
Publication Date : 2020-12-31
Article Type : Research
Abstract :Bu araştırmada petrol fiyatları, döviz kurları ve enflasyon oranlarıyla hisse senedi getirileri arasındaki ilişki hem teoriksel olarak hem de ampirik olarak sınanmıştır. Aynı zamanda değişkenler arasındaki asimetrik ilişkinin boyutu ortaya konulmaya çalışılmıştır. Bu amaç doğrultusunda petrol fiyatları, döviz kurları ve enflasyon ile Borsa İstanbul 100 endeks getirilerinin 2006: Q1 ile 2019: Q4 arasındaki dönemi Shin vd. (2014), NARDL yöntemiyle analiz edilmiştir. Sonuçlar petrol fiyatlarının hisse senedi getirileri üzerinde, kısa ve uzun dönemde herhangi bir asimetrik etkisi olmadığını göstermiştir. Efektif döviz kurlarındaki pozitif yönlü değişimlerin hisse senedi getirilerini negatif yönlü etkilediği gösterilmiştir. Efektif döviz kurlarındaki gerilemelerin (yerel paranın değer yitirmesi) ise hisse senedi getirilerini pozitif yönlü etkilediği tespit edilmiştir. Bu bulgu, yerel paranın değer kaybetmesinin, ihracat üzerinden firmaların rekabetini ve karlılığını arttıracağını ileri süren akım odaklı hipotezi doğrulamaktadır. TUFE’deki pozitif değişimlerin hisse senedi getirilerini pozitif yönlü etkilediği, negatif yönlü değişimlerin ise negatif yönlü etkilediği gösterilmiştir. Bu bulgu, enflasyon ile hisse senedi getirileri arasında pozitif yönlü ilişki ima eden Genelleştirilmiş Fisher (1930) hipotezini doğrulamıştır.Keywords : Petrol Fiyatları, Döviz Kurları, Enflasyon, Hisse Senedi Getirileri, NARDL Yöntemi