- Hitit Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi
- Vol: 14 Issue: 2
- THE INVESTOR RISK TOLERANCE AND MARKET LIQUIDITY CONNECTION: EVIDENCE FROM THE SELECTED MARKETS
THE INVESTOR RISK TOLERANCE AND MARKET LIQUIDITY CONNECTION: EVIDENCE FROM THE SELECTED MARKETS
Authors : Gönül Çifçi, Şükriye Gül Reis
Pages : 536-555
Doi:10.17218/hititsbd.1024411
View : 12 | Download : 7
Publication Date : 2021-12-31
Article Type : Research
Abstract :Bu çalışma, gelişmiş ve gelişmekte olan ülke piyasalarının likiditesi ile yatırımcı risk toleransının ne şekilde birbiri ile ilişkili olduğunu incelemiştir. Örneklem olarak Uluslararası Para Fonu’ nun ülkeler listesinden yedi gelişmiş ve altı gelişmekte olan ülke seçilmiştir. Veri seti haftalık verileri kapsamaktadır. Çalışmadan enteresan sonuçlar elde edilmiştir. Tüm piyasalarda, yatırımcı risk toleransı ile piyasa likiditesi arasında uzun dönemli bir ilişki bulunmuştur. Değişkenlerin birlikte hareket ettiği görülmüştür. Ancak eşbütünleşme regresyon katsayıları piyasalarda değişkenlik göstermiştir. Eşbütünleşme regresyon katsayısı, belirlenmiş güven aralığında, sadece Amerika, İngiltere ve Endonezya için tahmin edilebilmiştir. Ayrıca, uzun dönemli ilişkinin varlığına rağmen değişkenler arasında kısa dönemli bir ilişki bulunamamıştır. Bu sonuçlar, piyasa likiditesi ile yatırımcı risk toleransı arasında uzun dönemli ilişkiye yol açan başka değişken(ler) olabileceğini göstermektedir. Ayrıca bu değişken (ler) piyasaları farklı düzey ve yönde etkilemiş olabilirler. Söz konusu değişkenin (değişkenlerin) Amerika ve İngiltere’de pozitif yönlü ilişki sağlarken, Endonezya’da negatif yönlü bir ilişkiye yol açtığı gözlenmiştir.Keywords : Piyasa likiditesi, Likidite riski, Amihud likidite yetersizlik oranı, Risk, Yatırımcı risk toleransı