- Hacettepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi
- Vol: 40 Issue: 2
- TÜRKİYE’DEKİ BANKALARIN HİSSE SENEDİ GETİRİLERİNDE FRAKTAL PİYASA HİPOTEZİNİN TESTİ
TÜRKİYE’DEKİ BANKALARIN HİSSE SENEDİ GETİRİLERİNDE FRAKTAL PİYASA HİPOTEZİNİN TESTİ
Authors : Aykut Karakaya, M. Esra Atukalp
Pages : 316-342
Doi:10.17065/huniibf.916008
View : 14 | Download : 6
Publication Date : 2022-06-28
Article Type : Research
Abstract :Bankalarda volatilite yapısının modellenmesiyle, bankaların yanında ekonominin genelini ilgilendiren risk ve belirsizliklerin karakteristik yapısı ortaya konulmaktadır. Bu çalışmada, Türkiye’deki bankaların hisse senedi getirilerindeki volatilitenin tahmin edilmesi amaçlanmıştır. Çalışmanın inceleme dönemi 5 Ocak 2010 - 31 Aralık 2020’dir. Ding, Granger ve Engle (1993) tarafından önerilen doğrusal olmayan asimetrik koşullu volatilite analiz yöntemiyle (APGARCH) bankaların hisse senetlerinin getiri volatilitesi tahmin edilmiştir. Çalışmada öncelikle getirilerin durağanlığı, ARCH etkisi, asimetri yapısı ve doğrusallık özellikleri test edilmiştir. Ardından, APGARCH modeliyle, bankaların getiri volatilitesindeki şokun yüksek kalıcılığa sahip olduğu, asimetri etkisinin bulunduğu ve uzun dönem hafıza özelliğinin olduğu ortaya konmuştur. Bulgular, Türkiye’deki bankaların hisse senedi getiri volatilitesinde Etkin Piyasalar Hipotezi’nin yerine Fraktal Piyasa Hipotezi’nin varlığını destekleyici niteliktedir. Buna göre hisse senedi fiyatlarında bağımlılık tespit edilmiştir. Dolayısıyla, yatırımcıların teknik analiz varsayımlarını dikkate aldıkları söylenebilir.Keywords : Uzun dönemli hafıza, Etkin piyasa hipotezi, Fraktal piyasa hipotezi, Bankalar