- Hacettepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi
- Vol: 40 Issue: 2
- RISK DISTRIBUTION AMONG UNCORRELATED RISK FACTORS: DIVERSIFIED RISK PARITY
RISK DISTRIBUTION AMONG UNCORRELATED RISK FACTORS: DIVERSIFIED RISK PARITY
Authors : Cigdem Yerli, Sevtap Kestel
Pages : 419-439
Doi:10.17065/huniibf.880072
View : 6 | Download : 3
Publication Date : 2022-06-28
Article Type : Research
Abstract :Bu makale, risk yoğunlaştırılmış portföy oluşturmayı önlemek için toplam riski "Çeşitlendirilmiş Risk Paritesi” (DRP) kullanarak portföydeki piyasa, faiz ve enflasyon gibi risk faktörleri arasında dağıtmayı amaçlamaktadır. Temel bileşenler analizi ve minimum torsiyon modeli aracılığıyla, beş farklı varlık sınıfının Ocak 1988 ile Aralık 2017 arasındaki aylık fiyatları üzerinde yapılan uygulama ile DRP stratejileri risk bazlı stratejilerle karşılaştırılmaktadır. Kapsamlı bir karşılaştırma için, ortalama varyans optimizasyonunu sonuçları, örneklem dışı testlerde hem risk temelli stratejiler hem de DRP stratejileri Sharpe oranına ve ilintisiz risk faktörlerinin sayısı göstergelerine göre karşılaştırılmıştır. Bu çalışmanın sonuçları, DRP stratejilerinin diğer modellere göre daha iyi performansa ve en yüksek sayıda ilintisiz risk faktörüne sahip olduğunu göstermektedir ve yatırımcıların finansal krizlerde bile risk çeşitlendirilmiş portföyler oluşturmasına yardımcı olacağı belirlenmiştir.Keywords : Çeşitlendirilmiş risk paritesi, temel bileşenler analizi, minimum doğrusal torsiyon modeli, risk çeşitlendirme