- Hacettepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi
- Vol: 38 Issue: 3
- EXPOSURE TO LIQUIDITY RISK AND EQUITY RETURNS IN BORSA ISTANBUL
EXPOSURE TO LIQUIDITY RISK AND EQUITY RETURNS IN BORSA ISTANBUL
Authors : A. Doruk Gunaydin
Pages : 441-464
Doi:10.17065/huniibf.541427
View : 9 | Download : 3
Publication Date : 2020-09-30
Article Type : Research
Abstract :Bu makalede, likidite riskinin Borsa İstanbul’da işlem gören pay senetlerinin getirilerine olan hassasiyeti 1992–2015 yılları arası için incelenmiştir. Likidite riskinin Türkiye piyasalarında fiyatlanıp fiyatlanmadığını test edebilmek amacı ile kesitsel regresyon ve portföy analizleri yapılmıştır. Bu etkiyi test edebilmek amacı ile en kapsamlı likidite ölçütleri kullanılmıştır. Hisse bazında kesitsel regresyon sonuçları, likidite azlığı betası ve gelecek 1 aydan 6 aya kadar beklenen hisse senedi getirileri arasında istatistiksel olarak anlamlı pozitif bir ilişki olduğunu göstermektedir. Sonuçlar; piyasa, defter-piyasa değeri oranı ve momentum faktörleri kontrol edilerek desteklenmiştir. Tek değişkenli portföy analizi, likidite azlığına hassasiyeti yüksek hisse senetlerinin, likidite azlığına hassasiyeti düşük hisse senetlerine göre yıllık %5 daha fazla getiriye sahip olduğunu göstermektedir. Bu sonuçlara bakarak, Borsa İstanbul'da likidite riskinin gerçekten de hisse senedi getirileri için fiyatlandığı gösterilmiştir.Keywords : likidite riski, gelişen piyasalar, pay senedi getirileri, varlık fiyatlama