- Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmalar Dergisi
- Vol: 5 Issue: 3
- DOES EXCHANGE RATE FOLLOW THE WEAK FORM MARKET EFFICIENCY IN NEXT 11 COUNTRIES? EVIDENCE FROM COMPRE...
DOES EXCHANGE RATE FOLLOW THE WEAK FORM MARKET EFFICIENCY IN NEXT 11 COUNTRIES? EVIDENCE FROM COMPREHENSIVE UNIT ROOT TESTS
Authors : Mehmet Levent Erdaş, Gamze Göçmen Yağcilar
Pages : 451-471
Doi:10.29106/fesa.770660
View : 11 | Download : 3
Publication Date : 2020-09-30
Article Type : Research
Abstract :Piyasaların etkinliğinin araştırılması özellikle gelişmekte olan piyasalarda ülke ekonomileri için önemli bir konudur. Bu çalışmanın amacı, 1998-2019 dönemi için Gelecek 11 ülkenin ABD dolarına karşı döviz kurunun doğrusal ve doğrusal olmayan birim kök testleri uygulanarak zayıf form piyasa etkinliğinin geçerliliğini ampirik olarak incelemektir. Bu amaçla serilerin özelliklerini belirlemek için ilk olarak Harvey vd. (2008) doğrusallık testi uygulanmıştır. Daha sonra döviz kuru piyasasında zayıf form piyasa etkinliğini incelemek için, doğrusal olan döviz kuru serileri için KPSS (1992), Zivot-Andrews (1992) ve Lee-Strazicich (2013) birim kök testleri; doğrusal olmayan döviz kuru serileri için Kapetanios vd. (2003) ve Kruse (2011) birim kök testleri uygulanmıştır. Genel olarak bulgular, Gelecek 11 ülkelerinin döviz kurları serileri için zayıf form piyasa etkinliğinin geçerliliğin kabul edildiğini ortaya koymuştur. Bu sonuçlara bağlı olarak, Gelecek 11 ülkelerinin ABD dolar cinsinden döviz kurları rassal yürüyüş hipotezini takip etmektedir böylelikle döviz kurlarının geçmiş fiyat hareketlerinden yola çıkarak gelecek fiyatlarını tahmin etmenin mümkün olmadığı söylenebilir. Elde edilen sonuçlar ayrıca döviz kurundaki geçici şoklar Gelecek 11 ülkelerinin çoğunda kalıcı etkiler bıraktığını göstermektedir.Keywords : Etkin Piyasa Hipotezi, Zayıf Form Piyasa Etkinliği, Döviz Kuru, Doğrusal ve Doğrusal Olmayan Birim Kök Testleri, Gelecek 11 Ülkeleri