- Ege Akademik Bakış Dergisi
- Vol: 14 Issue: 1
- Determination of Efficient Pricing Model for The Warrants Listed on The ISE
Determination of Efficient Pricing Model for The Warrants Listed on The ISE
Authors : Rıfat KARAKUŞ, İsrafil ZOR
Pages : 63-71
View : 16 | Download : 2
Publication Date : 2014-02-01
Article Type : Review
Abstract :Bu çalışmada, İMKB’de işlem gören aracı kuruluş varantları için hangi fiyatlama modelinin etkin olduğunun belirlenmesi amaçlanmıştır. 2012 yılında işlem gören, İMKB-30 endeksine dayalı 61 alım varantına ait 3,000’den fazla gözlem kullanılarak Black-Scholes, Black-Scholes-Merton, Varyansın Sabit Esnekliği (Karekök Modeli) ve Binomial modeller ile hesaplanan günlük varant fiyatlarının piyasa fiyatından farklılaşmaları dikkate alınarak test edilmiştir. Karda/zararda olma durumlarına göre 3 gruba ayrılan varantlar için modellerden elde edilen fiyatlar ile piyasa fiyatlarının istatistiksel olarak farklılaşması bağımsız t testi kullanılarak tespit edilmiştir. Çalışma sonucunda karda olan varantlar için Black-Scholes-Merton modeli etkin model olarak belirlenirken, başabaş ve zararda olan varantlar için Black-Scholes modeli ile Black-Scholes-Merton modelleri arasında kararsız kalınmıştırKeywords : Varant, opsiyon fiyatlama modelleri, İMKB