- BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar Dergisi
- Vol: 12 Issue: 1
- Döviz Piyasalarının Etkinliği Üzerinde Uzun Hafızanın Rolü: Türk Döviz Piyasasında Ampirik Bir Araşt...
Döviz Piyasalarının Etkinliği Üzerinde Uzun Hafızanın Rolü: Türk Döviz Piyasasında Ampirik Bir Araştırma
Authors : Arife Özdemir, Gizem Vergili, Ismail Çelik
Pages : 87-107
View : 10 | Download : 4
Publication Date : 2018-06-01
Article Type : Other
Abstract :Yönü ve sebebi ne olursa olsun piyasalara ulaşan tüm bilgilerin hızlı şekilde fiyatlara yansıması geçmiş verilerden hareketle geleceği öngörmeyi ve diğer yatırımcılar karşısında anormal getiri elde etmeyi engellemektedir. Bu çalışmanın amacı ikili uzun hafıza modellerini kullanarak Türk Döviz piyasalarının zayıf formda etkin olup olmadığını ortaya koymaktır. İkili uzun hafızayı test etmek için kurulan ARFIMA-FIGARCH model sonuçları, getiri volatilitesinin uzun hafıza özelliğine sahip olduğunu göstermektedir. Araştırma sonuçlarına göre ilgili analiz dönemi için Türk Döviz piyasasının zayıf formda etkin piyasa olmadığı tespit edilmiştir. Her ne kadar tarihi verilerden faydalanarak geleceğin getiri volatilitesinin öngörülebilir olduğu, ayrıca Merkez Bankası’nın kurlara yaptığı müdahalelerin ortaya çıkardığı oynaklığın uzun dönemde sönümleneceği tespit edilmiş olsa da satın alma gücü paritesi teorisini destekler şekilde Türk Döviz piyasasının uzun dönemde dengeye gelme karakterine sahip istikrarlı bir piyasa olduğu volatilitedeki uzun hafızayı temsil eden d parametresinin katsayısından açıkça anlaşılabilmektedirKeywords : Döviz Kuru, Etkin Piyasa Hipotezi, Uzun Hafıza, ARFIMA-FIGARCH Modeli