BIST 30 İÇİN (2016-2017 DÖNEMİ) BETA KATSAYISI ANLAMLILIK TESTİ

Authors : Ogün Şen

Pages : 28-38

Doi:10.31455/asya.395257

View : 7 | Download : 5

Publication Date : 2018-03-31

Article Type : Research

Abstract :Dünyanın çeşitli borsalarında tek hissenin veya portföylerin üzerinde beta katsayısı aracılığı ile yatırım kararları alınmaktadır. Bazı pazarlarda bu yardımcı katsayı ile isabetli tahminlere ulaşılabilirken bazılarında ise tahminler tamamen yanlış çıkmaktadır. Bu çalışmada amaçlanan, BİST (Borsa İstanbul) hisse senedi piyasasında beta katsayısı ile alınan yatırım kararlarının, özellikle BİST30 (Borsa İstanbul’un lokomotif hisseleri) üzerinde tek tek hisse senetlerinin betaları veya portföy betalarının anlamlı olup olmadığıdır. Beta katsayısı ve Pazar getirisi ilişkisinde daha güvenilir bir yargıya ulaşabilmek için, en düşük standart hataya sahip oldukları düşünülen, günlük getiriler üzerinden hesaplamalar yapılmış ve regresyon analizine tabi tutulmuşlardır. Bu amaçla önce BIST30 hisselerinin herbiri 2016-2017 (24 ay) dönemi için, ulusal Pazar getirisi karşısında beta katsayılarının duyarlılığı ve daha sonra da rasgele seçim ile 10 adet ve 20 adet hisseden oluşan portföylerin betalarının ulusal Pazar getirisiyle kıyaslanarak  duyarlılıkları test edilmiştir. 30 hissenin tek tek analizleri sonucunda elde edilen 4 adet hissenin anlamlı beta katsayısına sahip olduğu görülmüştür, fakat  4/30 oranının düşük bir değer oluşu ve güvenilir bir karar aldırıcı(yardımcı) olamayacağı düşünülmüştür.  Tek hisse ve portföy betaları ile yapılan regresyon analizleri sonucunda, BİST-30 için beta katsayısının iyi bir karar aldırıcı olarak kullanılamayacağı kanaatine varılmıştır.. Bu ulaşılan sonucun muhtemel sebeplerine de ayrıca sonuç bölümünde değinilmiştir. 
Keywords : Beta Katsayısı, Bist 30, Anlamlılık Testi, Yatırım Kararları, Regresyon Analiz