- Ankara Üniversitesi SBF Dergisi
- Vol: 74 Issue: 1
- Trilemma Triangle and Macroeconomic Policy Preferences in Turkey
Trilemma Triangle and Macroeconomic Policy Preferences in Turkey
Authors : Oğuz Tümtürk
Pages : 283-306
Doi:10.33630/ausbf.523286
View : 11 | Download : 8
Publication Date : 2019-02-06
Article Type : Research
Abstract :Bu çalışmanın amacı, imkansız üçleme hipotezinin geçerliliği ile birlikte döviz kuru istikrarını, finansal serbestliği ve bağımsız para politikasını içeren imkansız üçleme politikalarını, 1970-2014 dönemi için Türkiye özelinde araştırmaktır. İmkansız üçleme değerleri Aizenman, Chinn ve Ito (2013)’dan elde edilmiştir. Tahmin sonuçları, imkansız üçleme hipotezinin geçerli olduğunu ve Türkiye’nin 2001-2014 yılları arasında finansal serbestlik ve bağımsız para politikası kombinasyonuna ağırlık verdiğini göstermiştir. Daha da önemlisi, aynı dönemde artan uluslararası rezervler, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası’na (TCMB) imkansız üçleme kısıtından sapmalar konusunda daha fazla güven vermekte ve ek olarak TCMB’nin döviz kurlarında istikrarı da kovalayabilmesine olanak sağlamaktadır. Bu sonuç muhtemelen, Türkiye’nin son yıllarda imkansız üçleme kısıtından artan sapmalara paralel olarak neden daha fazla uluslarası rezerv biriktirdiğini de açıklamaktadır.Keywords : İmkansız üçleme, Döviz kuru istikrarı, Parasal bağımsızlık, Finansal serbestlik, Uluslararası rezervler