- Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi
- Vol: 12 Issue: 23
- TÜRKİYE VE BAŞLICA AB PAY PİYASALARI ARASINDA ASİMETRİK VOLATİLİTE YAYILIMI
TÜRKİYE VE BAŞLICA AB PAY PİYASALARI ARASINDA ASİMETRİK VOLATİLİTE YAYILIMI
Authors : Hakan Demirgil, Ibrahim Yaşar Gök
Pages : 315-340
Doi:10.11611/JMER244
View : 20 | Download : 7
Publication Date : 2014-08-01
Article Type : Other
Abstract :Bu çalışmada, Türkiye pay piyasası ve gelişmiş Avrupa pay piyasalarından Birleşik Krallık, Almanya ve Fransa piyasaları arasındaki getiri ve volatilite yayılımı çok değişkenli VAR-EGARCH modeli ile araştırılmıştır. Çalışmada 2 Ocak 2002 – 30 Eylül 2013 periyodu baz alınmış veişlem günü sonu verileri kullanılmıştır. Buna göre Türkiye pay piyasasının hem getiri hem de volatilite açısından gelişmiş Avrupa pay piyasalarının etkisinde olduğu bulgusuna erişilmiştir. Ayrıca, bu dört piyasa arasındaki etkileşimler için getiri ve volatilitenin en büyük yayıcısının ise Almanya piyasası olduğu bulgusu elde edilmiştir. Volatilitenin yayılım mekanizması açısından ise Türkiye hariç diğer piyasaların volatilitelerinin şoklara karşı asimetrik bir tepki gösterdikleri bulgusuna ulaşılmıştır. Koşullu korelasyon matrisine göre ise Türkiye pay piyasası ile diğer piyasalar arasındaki korelasyon en düşük seviyede iken, diğer taraftan gelişmiş AB piyasaları arasındaki korelasyon ise oldukça yüksektir. Dolayısıyla Türkiye pay piyasasının gelişmiş AB piyasaları ile eşhareketliliğinin anlamlı olmakla beraber yüksek olmadığı sonucuna varılmıştır. Ayrıca, piyasaların koşullu varyans grafiklerine göre ise 2007 ABD krizi zamanında tüm piyasalardaki volatilitenin en yüksek değerlerini aldığı bulgusuna ulaşılmıştır.Keywords : Getiri ve Volatilite Yayılımı, Eşhareketlilik, Pay Piyasası, VAR-EGARCH Modeli