- Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi
- 16. Ulusal İşletmecilik Kongresi Özel Sayısı
- İLK HALKA ARZDA SICAK VE SOĞUK PİYASALAR
İLK HALKA ARZDA SICAK VE SOĞUK PİYASALAR
Authors : Nimet Çakir, Güray Küçükkocaoğlu, Hakan Kapucu
Pages : 695-708
Doi:10.18092/ulikidince.323759
View : 12 | Download : 2
Publication Date : 2017-10-09
Article Type : Research
Abstract :Herhangi bir sermaye piyasasında, işletme açısından ilk halka arzın başarılı olmasında zamanlama oldukça önem taşımaktadır. Sıcak veya soğuk halka arz şeklinde de bölümlendirilebilen halka arz piyasalarında, zamanlama etkenine bağlı olarak, pay senedi değerlemesi ile halka arz sonrası ilk işlemin ardından oluşan kısa, orta ve uzun dönemli fiyatlar arasındaki ilişki, halka arz yazınında, önemli bir yer tutmaktadır. Sıcak halka arz piyasası, yatırımcılar tarafından halka arza olan aşırı talep, aşırı düşük fiyatlama ve alışılmadık derecede fazla halka arzın gerçekleştiği piyasa olarak tanımlanmaktadır. Soğuk halka arz piyasası ise yüksek hacimli halka arz dönemlerinin sonlarına doğru, gerek halka arz sayısında azalma, gerekse açılışın ardından oluşan pay senedi fiyatlarındaki oynaklık şe klinde ifade edilmektedir. Bu çalışma, 1993-2015 yılları arasında Borsa İstanbul(BIST)’da gerçekleştirilen 327 adet sıcak ve soğuk halka arz piyasası ekseninde incelemektedir. Elde edilen sonuçlar incelendiğinde sıcak halka arz piyasasında kısa dönemde düşük fiyatlandırmanın %10,76, soğuk piyasada ise %10,04 aşırı fiyatlandırmanın gerçekleştiği saptanmıştır. Halka arzlarda Ay Etkisi incelendiğinde, sıcak piyasalarda gerçekleşen halka arzlarda ilk gün getirisinin %7,29; soğuk piyasalarda gerçekleşen halka arzlarda ise getirinin %2,96 olarak gerçekleştiği sonucuna ulaşılmıştır.Keywords : Sıcak ve soğuk halka arz piyasası