- Sosyal Bilimler Araştırma Dergisi
- Vol: 8 Issue: 2
- Impact of Low Price Effect on Risk-Return Performances of Stocks: Evidence from Istanbul Stock Excha...
Impact of Low Price Effect on Risk-Return Performances of Stocks: Evidence from Istanbul Stock Exchange
Authors : Ayşegül Işcanoğlu Çekiç, Demet Sezer
Pages : 143-152
View : 18 | Download : 6
Publication Date : 2019-06-01
Article Type : Other
Abstract :Bu çalışmada, Borsa İstanbul’da düşük fiyat etkisinin varlığı araştırılmıştır. Borsa İstanbul’da işlem gören 283 hisse 01.01.2011-01.01.2018 döneminde ele alınmıştır. Çalışmada, risk koşullu oynaklık modellerinden, GARCH (1,1), EGARCH (1,1), gjr-GARCH (1,1), APARCH (1,1) kullanılarak ele alınmış ve hisse fiyatları ile riske göre ayarlanmış getiriler arası ilişkiler istatistiksel olarak test edilmiştir. Çalışmanın bulgularına göre, fiyatı [10,20) aralığında olan yüksek fiyatlı olarak sınıflandırılan hisselerin riske göre ayarlanmış getirilerinin düşük fiyatlı ve çok yüksek fiyatlı hisselere göre daha iyi performans sergiledikleri sonucuna varılmıştır. Fakat, Borsa İstanbul’da düşük fiyat etkisinin varlığı saptanamamıştır. Bu çalışma literature birkaç yönden katkıda bulunmaktadır. İlk olarak, yazarların bilgisi dahilinde, Borsa İstanbul üzerine yapılan çalışmalarda düşük fiyat etkisi, riske göre ayarlanmış getiriler üzerinden araştırılmamıştır. Bu bağlamda, çalışma literaturdeki bu açığı kapatmayı amaçlamaktadır. İkinci olarak, çalışmada düşük ve yüksek sayıda hisse içeren portföyler oldukça kapsamlı bir simülasyon çalışması ile karşılaştırılmıştır. Son olarak, düşük fiyat etkisinin daha iyi gözlemlenebilmesi için oynaklıklar koşullu oynaklık modelleri ile simülasyonlarda eşanlı şekilde modellenmiştir.Keywords : Borsa İstanbul, Düşük Fiyat Etkisi, GARCH, EGARCH, APARCH, GJRGARCH